机构投资者的最爱是什么？成长型股票有何特征？

机构投资者的最爱是什么？成长型股票有何特征？

机构们的最爱也被称为优质公司或成长型股票。但是，不要被这些名字过多地误导，他们其实都是成熟的公司。

他们一般都有着稳定的销售和分红记录，并由于良好的净利润率等原因吸引了大量的保守机构投资者的资金。他们的利润增 长率一般只处在中下游。

这类公司被认为是最不可能失败或者破产的公司。他们 经常被称为蓝筹股或者中坚力量，如可口可乐公司（Coca-Cola）、强生公司（Johnson&Johnson）、通用电器（General Electric）。尽管听起来都很好，但一个问题仍然存在∶ 他们通常很大并且反应很慢。

尽管其净利润确实很稳定并且质量很 高，但他们的增长实在是太慢了。同时，公司被太多人持有，已经没有多少可以 迅速上升的空间了。 在某些市场里，这类公司确实很吸引人并且表现良好。但是，只买卖通用电 气和强生公司没法让你成为明星投资人。

有时候，只有在错误的领导、剧烈的熊 市或者其他的问题让这类公司股价剧烈下跌之后，随着市场的复苏，他们才能在 市场的纠正期中迅速上涨。

麻烦缠身的公司在复苏时也能带来巨大的利润。要想抓住正在复苏的公司，你需要寻找那些在最近 2～3个季度内表现稳健的企业。

应该至少看到两个季度的净利润稳定增长或者一个季度的增长足以让 12 个月的每股收益达到或高于历史的高点。

在看到复苏表时，记得问自己∶利润率恢复到了或者接近顶峰了么?这个结果是否仅是削减成本的效果?除了削减成本、增加产能和剥离亏损业务外，公司还做了什么可以增加净利润的事情吗?

公司还有多少现金?尽管公司可以继续消耗现金，你可以试着估计其消耗速度和债务规模，从而计算出在触碰红线前公司还能撑多久。公司有多少债务?银行贷款是最糟糕的一类，它远不如发行债券有利。

记住，股票并不一定永远处在一个类别里面。这就是为什么我们需要理解公 司产品、服务和潜在销售额增长的动态变化过程。苹果电脑就是在复苏后变成了一直成长股，并且从此吸引了大量机构投资。

从2001到2003年，苹果电脑的收 入和利润率下降得非常厉害，两者大大拉低了净利润和股票价格，苹果公司的股 价从最高点下跌了 80%当迈克尔?戴尔，戴尔公司（Dell）的创始人，被问到 如果他负责运营苹果公司，会做些什么的时候，他直言"关掉它，并把钱退回给 投资者"。那时苹果电脑的前景确实非常暗淡。

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