判断股票真实价值的变化存在什么问题？

判断股票真实价值的变化存在什么问题？

高淳陶瓷案例分析至于股票本身所代表的真实价值，以及股票价格与股票价值的偏离度大小，都无需考虑。因为真实价值的高低只能决定股价的高低，不能决定趋势运行的方向。股票真实价值的变化，虽然对趋势运行方向有着重大甚至是决定性的影响，但判断股票真实价值的变化，存在四个方面的难题∶

（1）真实、完整信息的获取;

（2）经营环境、经营管理人员的不确定性;

（3）财务、经营、经济的专业性技能;

（4）与股价变化的不同步性。图1-1是高淳陶瓷（600562）2010年12月30日至2012年1月12日期间的走势。在这个期间，该股的收益由2010年的每股0.18元上升为2011年的每股0.20元。

在2011年全年高净阀瓷晚箱复权当中，收益分别为∶一季度0.01元;中期0.06元;前三季度0.07元;年度0.20元。对应各季度当期收益，分别为;一季度0.01元;二季度0.05元;三季度0.01元;四季度0.13元。除了第三季度外，整体上是递增的，但该股走势却与同期股票收益走势增减情况相逆，整体震荡下跌。分段观察、走势与业绩相逆的情况更加明显。

2011年一季度收益0.01元，与上一年度收益0.18元相比，显然大幅缩水，但该股2011年一季度股价却由34元左右一路上涨，在3月1日最高涨至47.07元;二季度的收益是一季度的5倍，但股价却萎靡不振，震荡走低。三季度的利润再度缩水，股价却昂然向上;四季度的收益增幅大爆发，较三季度环比猛增13倍。但令人惊奇的是，同期股价却上演了高台跳水，最低于2012年1月9日见底20.07元，较一季度的最高价腰斩过半。需要特别提醒的是∶以上例子只表明股票真实价值的变化，真实价值往往与股票价格的走势不同步、有可能提前，有可能滞后，也有可能相反，但不表明股票真实价值的变化与股价走势之间不存在因果关系，不具备一定的客观规律。巴菲特等一大批价值交易者的成功，充分证明了基本面分析理论的客观性和可行性，并且股票收益与股价走势的简单对比、也不能代表基本面分析方法。这里举这个例子，主要是为了强调，纯正的趋势技术交易者原本就不应该考虑和关注股票真实价值，也就是基本面情况的变化。如果予以关注和考虑，在出现基本面变化与股价走势不一致的情形下，反而会影响到交易者做出正确判断，甚至放弃或否认根据K线走势所得出的结论。

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