打新股是稳赚不赔吗？新股兰石重装案例分析

打新股是稳赚不赔吗？新股兰石重装案例分析

一、资本市场投资回报原理我们通常用同期央行一年期的存款利率作为市场无风险投资回报率。在证券市场中，没有任何一个投资是稳赚不赔的，这是资本市场最简单的一个规律;如果有一个市场（或行业）存在超过无风险投资回报率的投资机会，那一定会有大量的资金源源不断地进入这个市场（或行业），使得整个市场或行业的收益率下降，甚至到亏损;然后又有资金撤离，收益率开始回升到正常水平，周而复始，就如同我国传统文化中"轮同"的概念。参见图1-2。

二、打新股不会"一夜暴富"新股发行简单来说，就是一家公司或企业的股票通过一级市场的公开发行，再在二级市场流通。作为普通投资者的打新股，也就是用资金参与新股申购，如果中签，就买到了即将上市的股票，然后在二级市场上抛售已中签的新股，中签新股买入价和新股卖出价之间的差价即为打新股的收益（或亏损）。参见图1-3。

【案例 1-1】新股兰石重装（603169）收益情况以兰石重装（603169）来举例，该股发行价为1.68元/股，若股民成功中签1000股，并于2014年11月12日以收盘价21.67元/股抛出，那么此次打新收益为∶（21.67-1.68）×1000=19990元中。另外，从打新股的历史上看，存在不少个股在上市后第一天开盘就破发，且收盘也在发行价之下，导致打新股亏损的情况。参见表1-1。

当然，如果仔细观察，新股破发与其上市的时间和所处的行业存在紧①说明∶该收益并未计算交易手续货及佣全。②说明∶表内教据来自交易所公开信息。③开盘涨幅∶（首日开盘价-发行价-1）×10M%④首日涨幅;（首日收盘价一发行价-1）×10M。

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