什么是每股经营现金净流量？如何计算？它的意义和作用是什么？

什么是每股经营现金净流量？如何计算？它的意义和作用是什么？

每股经营现金净流量

概念

每股经营现金净流量就是每股经营现金流，是上市公司经营活动产生的现金流量净额与发行在外的普通股总数的比值，它是反映上市公司每股所获得的经营活动现金数量的指标，主要用于衡量企业从事资本性支撑及支付股利的能力。每股现金流量越高。说明公司的每股普通股在一个会计年度内所赚得的现金流量越多;反之，则表示每股普通股所赚得的现金流最越少。

每股经营现金流是最具实质的财务指标，用来反映该公司经营流入的现金多少。一个公司的每股收益很高，或者每股未分配利润也很高，如果现金流差的话，意味着该上市公司没有足够的现金来保瞳分红派息，每股收益就只能是报表上的数字而已，没有实际的意义。

在利用每股经营现金流来评估股票的投资价值时。其作用与每股收益有类似的作用。但其出发点不同。每股经营现金净流量反映主营业务的销售收现和回款力度的大小。该项指标越高、说明企业产品素有竞争力、公司信用度越高，发展潜力栽足。每股收益则是反映企业的盈亏指标，二者有密切的联系，但不能互相代替。

计算

每股经营现金净流量=经营活动产生的现食流量净额/总股本经营活动产生的现金流量净额∶是指用公司经营活动的现金流入减去经营活动的现金流出得到的数值。该项数据可以在现金流量表的第一部分找到。总股本∶是指公司发行在外的普通股总数。

计算演示∶

根据表4-1所示的长城汽车（601633）现金流量表，可以知道该公司经营活动产生的现金流量净额为448740000元，公司的总股本为304242.31万股，则可计算该公司的每股经营现金净流量。

每股经营现金净流量=经营活动产生的现金流量净额/总股本=4，448，740，000元/304242310股=1.462元/股

该股的每股收益为1.22元/股，比每股经营现金净流量要小、这是因为公司正常经营活动所产生的净现金流量，还会包括一些从利润中扣除出去但又不影响现金流出的费用调整项目，如折旧费等。但每股现金流量也有可能低于每股收益。

意义与作用

1.每股经营现金净流量可以评价企业主营业务真实的盈利水平。企业主营业务的现金净流量是企业通过主要营业所获得的现金收人与支出的净值，它悬除了应收账款、应收票据等其他存在不确定性因素的营业收入。该指标越大，表明主营业务收入回款力度越大，企业的盈利质量越高，可信度越强。比如在"现金流量结构比例"里的案例分析，通过每股现金净流量，也可以反映其收人的水分。*ST福日（600203）2011年每股现金净流量为-0.754元，其每股收益是0.33元，这就显示出公司盈利的质量和问题。根据这个不合理的现象，投资者就可以顺藤摸瓜，找到问题的源头。

2.每股经营现金净流量可以反映企业的销售和劳务输出回款情况，该比值越大衷明企业回款越好，企业的应收账款使用效率越高，经营效率也越高。

3.每股现金流量可以反映企业的扩展能力。比如，企业是否有足够的能力扩大生产经营规模，增加市场占有的份额;是否有资金开发新产品并改变产品结构，培育新的利润增长点，等等。一般来讲，每股现金流量越大，企业可以用于扩大再生产和新项目研发的资金储备越足，未来财务负担越轻。

4.每股经营现金净流量是评估公司是否有能力进行分红派息的实质性的指标。从短期看，即使一个公司的每股收益或者每股来分配利海很高.如果每股经吉现金净流量却较差，这就意味普公司没有足够的现金来保度股利的分红派息，每股收益只是报表上的数字而已，没有实质上的意义。

5.每股经营现金净流量可以反映企业短期偿还能力大小和流动性风险的高低。每股经营现金净流量越接近每股现金总量（每股现金流量是企业现金总量与总股本的比值），说明企业的现金流人结构越合理，经营状况越好，财务风险越低。

6.在评估企业盈利能力上，每股经营现金净流量比每股收益更能反映事实真相。由于每股经营现金净流量反映的是上市公司每股现金经营收入的指标，是实实在在的真金白银流入，因此该指标在鉴定每股收益或净利润等收益性指标的真实性时具有很强的说服力。投资者可以利用该指标的这一作用。对企业的盈利水平进行验证。在投资实战中非常有效。比如。每股经营现金流与每股收益进行对比分析。如果前者明显小于后者。那么企业的销售回款速度可能在下降，或者存货出现积压。在实际分析中，投资者也可以结合资产负债表中的应收账款和存货内容分析确认。

7.每股经营现金净流量对股价可以产生直接和间接性的影响。虽然该项指标并不像每股收益那样被普通的投资者普遍重视，实际上它对投资者分析当前上市公司的投资价值、股价的未来表现，其作用并不亚于每股收益，投资者应该将每股经营现金净流量与每股收益等指标结合起来评估股票的投资价值。

8.上市公司的股价高低，是由公司未来每股收益和每股现金净流量净现值决定的。只从企业目前的盈亏并不能单方面确定股价的未来麦现。在评估股价的合理性，预估未来股价高低时，既需要考虑每股收益，又要考虑每股经营现金流的大小，只从某一方面来预估未来股价是不准确的。

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