市销率的注意事项有哪些？

市销率的注意事项有哪些？

市销率（股价营收比）

注意事项

1.注意查看市销率分子（股价）和分母（营业收入}的分别表现。市销率的核心是企业的销售状况与股价之间的比例关系，两者的变化比例不一致，可以导致市销率的变化。不要只看市销率的绝对数字，要结合股价和销售情况进行比较。比如，导致市销率降低的原因;一是股价下降比例高于销售下降比例引起的市销率下降，二是销售增长率大于股价上涨率导致的市销率降低。在同样的结果下，前者说明企业的盈利能力在下降，不被投资者看好，后者则是显示企业更具备投资价值。

2.市销率在评估企业的投资价值时，对不同的产业有着不同的效果。市销率在评价商誉、人力资源和高科技含量较重的公司时效果更加明显。这类公司的主要利润来源是实物产品销售和劳务输出，这部分收入都表现在企业的营业收入中。而像竞争激烈的家电行业，虽然公司销售额很高，但毛利率却很难提高，也无法给公司带来像样的利润。因此。市销率在评估这类公司时效率会降低。

3.在企业的利润来濒只有主营业务收人的情况下，市销率起到描述投资机会的杠杆作用.比如市销鸡的变化会导致市盈率更大幅度的变化。市盈率中的分母是净利润，而净利润是营业收人通过一系列的缩小运算后得出的结果。也就是说在分子（股价）不变的情况下，分母缩小，整体比值放大。当市销率小于1，说明主营业务收入大于总市值，主营业务利润率的变动对市盈率越发敏感，这个公司是值得密切留意的标的。但是对于企业收入或其他营业外收入占较大比率时，市销率的这种杠杆作用就变得小很多。

4.在同一产业间进行比较，市销率的评估作用才会更具意义。有的行业销售额不大、但利润丰厚，而有的则是销售量大，但利润很低。比如垄断的行业的利润率要高于竞争激烈的行业;科技含量高的行业，其利润率要高于科技含量低的行业。如果用市销率跨行业对比利润率差别很大的公司。市销率的分析就没有什么实际意义。表3-2是对A股53个板块市销率、市盈率和市净率的不完全统计，因截至统计当日A股上市公司2011年度财报还没有完全披露结束，并且笔者剔除了其中部分导致统计失真的异常数据，最后共计1336家上市公司参与统计，基本上可以代表A股板块之间的平均水平。流通市值以2012年4月13日收盘价为准。主营业收人等财务数据以2011年年报为准。

从表中可以很明显地发现，行业与行业之间的市销率差别很大，市销率较小的行业集中在制造业和竟争激烈的行业，比如排名第、第二的商业百货和钢铁板块。而市销率较高的则多是科技含量较高的产业和垄断性较高的行业，如医疗器械、房地产和券商等。从概念上看，创业板的市销率也处于较高的水平。像银行券商这类高垄断性行业，由于握有定价权，因此其市销率也相对较高。表中还将市盈率和市净率一起列出，读者可以仔细观察这三种关键指标，看看能否发现它们之间的规律，能力总是在仔细思考研究中提高的。

5.使用注意市销率的缺陷。与任何关键指标一样，市销率也有许多不足。

①对于销售与季节联系密切的公司，不能用某一次的季节指标来衡量企业的投资价值。有些行业受季节的影响非常大。在销售低迷时。公司的季康报可能出现销售收入下滑，市销率上涨，这并不代表企业的投资价值下降。要分析公司的实际情况，可以通过行业之间的对比。看看该公司的该项指标是否相对于竞争对手下降得更明显，或者与历史同期进行对比，看该指标相对于前一年同期是否下降。

②市销率无法反映成本的变化。从市销率的计算公式中可以看到，该项指标只关注了营业收入，忽略了营业成本，营业成本也是影响企业盈利能力的重要因素。在这一点上，市盈率就弥补了市销率这一巨大的缺陷。

③市销率只能在同行业和同性质的公司之间比较。

④对于一些关联产品较多的企业，区分企业的营收收入是否是主营业务收人存在一定困难。

牛市通网是一个牛股推荐网与低风险投资知识网，可以在线联系客服领取牛股。牛市通网从权威的投资专家、金融分析师等投资信息中挑选优质的文章进行发布。牛市通网主要为投资者提供股票知识、股票观点、股票分析和明智金融投资讨论等信息。