10家商业百货公司股市案例中，如何提取数据并计算Z值？

10家商业百货公司股市案例中，如何提取数据并计算Z值？

10家商业百货公司的Z指数分析

2008年以来，我国正面临经济结构转型，扩大内需成为拉动我国经济的主要动力。消费是内需的核心内容，消费概念股也就成为当前和中长期的投资热点。下面选取10家以商业百货为主业的公司为例、讲解如何计算它们的Z值，并分析比较这些公司的财务风险。

提取数据并计算Z值

根据乙值计算公式、从资产负债表及利润表中分别提取成商集团（600828）等10家公司2009年、2010年和2011年的资产总额、流动资产、流动负债、盈余公积、未分配利润、息税前利润、负债总额和销售收入数据，并且找到与这些数据时间相对应的总市值。

表1-10是从资产负债表中提取的资产总额和负债总额数据。

根据运营资金等于流动资产减去流动负债。可以得到这10家公司近3年的运营资金，并可以计算出Z值的第一项"ax，"，其计算方法是将每个公司对应的运营资金除以资产总额（资产总额数据与表1-10相同）），然后乘以因子系数1.2、计算结果如表1-12。

表1-14的息税前利润是利润表中净利润前的利润总额项，是净利润扣除所得税和利息之前的总利润。X，是息税前利润与总资产的比值.乘以权数3.3后，就是Z值的第3项。

、

这样就可以将Z值各项分别对应相加，计算出10家公司2009年、2010年和2011这3年的Z值，如表1-17所示。

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