为什么随机漫步理论对图表派是?个正面大敌？

为什么随机漫步理论对图表派是?个正面大敌？

随机漫步理论对图表派无疑是?个正面大敌，如果随机漫步理论成立，所有股票专家都无立足之地。所以不少学者曾经进行研究，看这个理论的可信程度。在无数研究之中，有三个研究，特别支持随机漫步的论调∶

（1）曾经有一个研究，用美国标准普尔指数的股票作长期研究，发觉股票狂升或者暴跌，狂升四五倍，或是跌99%，比例只是很少数，大部分的股票都是升跌10?0??等。在统计学上有常态分配的现象。即升跌幅越大的占比例越少。所以股价并无单一趋势。买股票要看你是否幸运，买中升的股票还是下跌的股票机会均等。

（2）另外一次试验，有一个美国参议员用飞镖去掷一份财经报纸，拣出20只股票作为投资组合，结果这个乱来的投资组合竟然和股市整体表现相若，更不逊色于专家们建议的投资组合，甚至比某些专家的建议更表现出色。

（3）亦有人研究过单位基金的成绩，发觉今年成绩好的，明年可能表现得最差，一些往年令人失望的基金，今年却可能脱颖而出，成为升幅榜首。所以无迹可寻，买基金也要看你的运气，投资技巧并不实际，因为股市并无记忆，大家都只是瞎估估。随机漫步总的观点就是;买方与卖方同样聪明机智，卖方也与买方同样聪明机智。

他们都能够接触同样的情报，因此在买卖双方都认为价格公平合理时，交易才会完成;股价确切地反应股票实质。结果，股价无法在买卖双方能够猜测的单纯、有系统情况下变动。股价变动基本上是有随机的。

此一说法的真正含义是，没有什么单方能够战胜股市，股价早就反映一切了，而且股价不会有系统地变动。天真的选股方法，如对着报纸的股票版丢掷飞镖，也照样可以选出战胜市场的投资组合。

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