什么是道氏理论？

什么是道氏理论？

人们所提及的道氏理论，实际上是查尔斯?道和威廉?彼得?汉密尔顿的市场智慧的结晶。道氏是至今依然大名鼎鼎的道琼斯公司的创办人之一。他除了向全美提供金融新闻资讯服务以外;还出版《华尔街日报》，并且担任其主编。

汉密尔顿辞世于1929年，在此之前的20年间，他为《华尔街日报》进行了辉煌卓越的编辑工作。早年的汉密尔顿作为一名记者，曾经与道氏密切合作。

道氏自己对股票市场理论的表述，仅集中表现在1900?1902年间所写出的若干社论文章里。道氏在这些文章中提出了关于股票市场的全新理念;在股票市场中，个股的价格波动的背后，实际上总是隐藏着市场整体趋势的变化。直到那时，就是那些思考过这类问题的人也普遍认定，股票市场的个股价格波动，相互独立，互不关联，是由其特定的个股公司状况，以及 当时参与这些个股投机入的市场态度所决定的。

汉密尔顿发展了他称之为道氏理论的"含义"。对汉密尔顿来说，股票市场是商业的晴雨表。而且常常能预示自身的未来可能的发展趋势。汉密尔顿展现出了阅读这个晴雨表的出色技巧，并时常把他对股市睛雨表的解读及其理由根据的文章，以"股市价格运动"的社论标题刊登发表在《华尔街日报》上。

在1922年，汉密尔顿出版了《股票市场晴雨表》，这是一本基于查尔斯?道的股票市场价格运动的理论，进行市场预测价值研究的书籍。真正写作完成《道氏理论》的是罗伯特?雷亚先生。他在《道氏理论》的前言中写道;"坚信道氏理论是预测股票市场价格运动的唯一合理的、确定的方法，是我写这本道氏理论书籍的唯一初衷。"雷亚先生是个卧床多年的病人，他10多年的研究和投资实践都是在床上进行的。

他说∶"如果一个人不利用这种特有的机会，把它当成是一种幸运的人士才能够享有的快乐补偿，他就会丧失对生命的乐趣……我的唯一消遣就是研究商业经济，尤其是对商业趋势和股票市场趋势的研究。

也许是由于道氏理论，或是纯属幸运，我在1921年适时地买进了一些股票;而在1929年，股市的最后上冲猛涨之时，没有持有任何股票。并且，还是由于道氏理论或幸运，我在股市崩盘之后2年里，持有少量比例的放空仓位。所以，我的研究得到了回报。如果我在努力实践道氏理论的同时，能对道氏理论进行阐述解说，也许会对其他人有所帮助，至少，我的愿望是如此。"

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