牛市上涨途中的顶部如何验证？

牛市上涨途中的顶部如何验证？

牛市上涨途中的顶部验证

（1）2006 年开始的上涨行情是超级牛市或牛1。当上证指数 2007 年1 月24 日上涨到2994 点高位做出阶段头部，此位置是否可能是顶?

答案∶此时按上述规则统计出的"有效股票市盈率中位数"是34 倍，离48~55 倍的顶部区间尚有较大距离，因此当时可以断定该位置不是牛1顶，只能是一个波段顶部。

（2）2010年11 月开始的牛2，当上证指数 2009 年8 月4 日上涨到 3478点高位做出阶段头部，此位置是否可能是大顶?

答案∶此位置不是多数股票的顶，因为按上述规则统计出的"有效股票市盈率中位数"是41 倍，离48～55 倍的顶部区间尚有较大距离，因此当股指出现一轮震荡后，接下来深综指、中小板综合指数再次创出了新高，这是必然和可以理解的。

当然，2009 年8 月4 日的 3478 点位置不是两市绝大多数股票的顶，但却不排除是个别板块的顶。实践证明，2009 年8 月4 日的3478 点位置，是权重蓝筹板块顶或当时的权重股指数（上证指数）顶，并不是多数股票的顶。此时的上证指数已经代表不了两市多数股票的平均走势，深综指或中小板综合指数等的走势，才能够真正代表两市多数股票的平均走势。这两个指数在 2009 年8 月4 日见到的阶段性高点均不是顶，后期多次再创新高。

注意∶

2009 年8 月4 日见到的阶段性高点，对深综指或中小板综合指数来说，仅仅属于5 浪上涨中的1浪高点，见图4-10 中小板综合指数走势图（主图）和上证指数走势图 （辅图）。

（3）2012 年12 月2 日开始的牛3，当上证指数 2013 年2 月18日上涨到2444 点高点时，此位置是否可能是股市多数股票的大顶?

答案∶此时按上述规则统计出的"有效股票市盈率中位数"是31倍，离48~55 倍的顶部区间尚有较大距离，该位置不排除是个别板块的顶，但绝对不是多数股票的顶! 当股指出现一轮震荡后，接下来深综指、中小板综合指数再创新高是必然的。

（4）2014 年2 月18 日、19 日，深综指、中小板综合指数、创业板指数均形成高点下跌，该高点会不会是牛3 顶?

答案∶ 此位置按上述规则统计出的"有效股票市盈率中位数"是 36 倍，离 48~55 倍的顶部区间仍有较大距离，因此该位置不会是股市顶。当股指出现一轮震荡后，接下来深综指、中小板综合指数再创新高是必然的。

（5）2014 年8 月25 日，深综指、中小板综合指数、创业板指数等均形成高点下跌，该高点会不会是牛3 顶?

答案∶ 此位置按上述规则统计出的"有效股票市盈率中位数"是 35.3倍，离 48～55 倍的顶部区间下限值 48 倍还有较大距离。即使考虑全流通因素及牛3 上涨力度应该偏弱一点等因素，35.3 倍的市盈率中位数距离股市顶部也尚有一段距离，因此后期中小板综合指数及深综指还要继续进行一段时间的上涨。当然，上证指数后期再出现一定幅度的上涨也是必然的。

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