对管理层来说，政府监管的利弊有哪些？高管的薪资有什么影响？

对管理层来说，政府监管的利弊有哪些？高管的薪资有什么影响？

政府监管的利弊

很多公司的领导人都对政府的监管持反对态度，他们认为政府的监管是一种压制，守法成本高到使他们在全球丧失竞争优势。"尽管执行良好的公司治理会产生很多额外的成本，"豪尔赫于 2004 年在《财务成本管理》杂志上写道∶"我要强调的是，如果要保护股东的权益，良好的公司治理不是可以选择的，而是必需的义务。与由于公司治理不善而使股票变得一文不值的投资者所遭受的损失相比，守法的成本只占到很小的比重。

比如安然公司和世界通讯公司的股东损失高达 1000 亿美元，而遵守《萨班斯法案》的成本，最高预测损失也不过 50 亿美元而已。"除了对公司有比过去更高的要求以外，伯格说政府还应该对机构型资金经理颁布受托责任的联邦标准。这将迫使持有大量股票的共同基金、年金和其他机构的经理人使用他们手中的股票份额，要求公司的董事和高管履行他们对股东的义务。

"我们需要美国国会通过法案来建立基金经理服务于股东的基本原则和要求。"伯格说，"第二个要求就是，资金的受托人应尽勤勉和拥有较高专业水准的义务。这些要求似乎都不算过分。"

伯格还呼吁公司的高管更加诚信。"单靠监管已经远远不够了，基于代理人自身的利益，在金钱的诱惑和强烈攻势下，最后倒霉的还是股东。没有什么法律可以做到完美无缺，自我约束显得愈加重要。在金融领域应该坚持严格的诚信和公正，另一个意义在于，它能让美国继续成为资金的安全地点。几百年以来，全世界的投资者都愿意购买美国的股票、债券和共同基金，因为大家都信任美国的监管体系，而美国的整个经济也从中受益匪浅。

高管的薪酬水平

2007~2008 年的金融危机以前，华尔街职员的薪水和奖金已经开始变得极不正常，对此，很多投资者感到吃惊却又无能为力。1980 年，美国公司一个普通高管的薪酬已经达到普通工人薪酬的 42 倍。到 2010 年时，首席执行官的薪酬水平已经达到普通工人的 400 倍。

在投资者的退休金和其他账户遭受巨大损失，失业率达很高水平的时候，华尔街的奖金计划仍在继续，这让投资者费解不已。"尽管最近金融危机期间，公司收益都急剧下降。"伯格写道，"但没有多少迹象表明高管的薪酬受到很大的影响。"

华尔街的薪酬水平在上涨。奖金在 2009 年增长了17??总额达203 亿美元，很多由纳税人出资进行挽救的投资银行，薪酬都在上涨。

公众质疑这样的薪酬水平是否合理，而银行和其他金融机构却坚持说为了留住优秀员工，较高的薪酬水平是必要的。但它们从来没有解释过，这些所谓的优秀员工在经济如此不景气的情况下，在哪里还能找到工作。让我们计算一下有多少公司已经倒闭，又有多少公司的经营已经举步维艰。整个行业的就业机会已经不多了。找工作的人比合适的工作多得多。

要搞清楚高管的薪酬水平和确定高管合适的薪酬水平都很困难。当然，有能力、有智慧、遵循道德准则的管理层是可以支付高薪的。但薪酬委员会和薪酬顾问也无计可施，他们总是去分析行业薪酬和福利的平均水平，但平均水平往往被普遍和过分的薪酬要求所操控。

2009 年后期，美国证券交易委员会提出建议，要求那些从不良资产救助计划中获得资金的上市公司把高管薪酬的决定权交给股东。委员会还通过投票的方式提出了上市公司应在股东委托书中更多披露高管薪酬建议，并通过了一项改变了纽约证券交易所规则的决定，禁止经纪人在无客户授权的情况下，在公司选举中行使代理权。

经济学家拉维?纳加拉占强调了管理层"可靠"的重要性。"投资者常会仔细检查 10-k报告，但往往会忽略详细说明高管薪酬的股东委托书。这在分析公司情况时是个危险信号，特别是在流动资产净值的分析中。"

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