小麦和玉米的期货交易是怎样的？

小麦和玉米的期货交易是怎样的？

正如前文所述，小麦和玉米期货市场跟棉花期货市场一样，跟踪起来要比股市容易得多。因为这些期货市场比较简单，一旦判定了走势，所有期权的走势基本一样，投资者只要根据对走势的正确判断买进或卖出，就能赚到钱。在股市上交易时，即使对铁路股的走势判断是正确的，倘若你选择了滞后的个股进行交易，往往也赚不到什么钱，甚至还会亏损。而在进行粮食期货交易时，永远也不会发生这样的情况。因此，一定要认真研究期货市场，因为每年只有在发生季节性变化时，才有几次赚大钱的机会。

反常的市场

记住，波动幅度非常大的反常市场行情隔上几年才会出现一次。因此，一定不要妄想在常规情况下就能获得不切实际的利润。在过去七年当中，或者说自从第一次世界大战爆发以来，我们曾经遇到过反常市场，小麦和玉米期货都曾出现过大幅度的波动，幅度要比常规情况下人们所预测的大得多。当时，很多交易者都错过了获取适当利润的时机，因为他们总想获取战争带来的暴利。这样想既没有什么理由也没有确定的依据，只不过是在用自己的期望去赌博罢了。

小麦、玉米和燕麦期货的价格在很大程度上是由美元的购买力决定的。1895 年和1896 年，当农民以每蒲式耳 60 美分的价格出售小麦时他们赚的钱实际上比现在更多。虽然现在的小麦价格是每蒲式耳 1 美元，但当前美元的购买力降低了，而劳动力和土地的价格却提高了。当这些条件发生变化，而农场的劳动力价格又恢复正常时，小麦和玉米期货的价格自然就会降低。所以，在判断行情走势时，所有这些决定自然条件的因素都要考虑进来。

所需的资本

投资期货所需资本的多少取决于该期货的价格是在常规年份窄幅震荡，还是在反常年份剧烈震荡。我认为，无论是什么情况，交易 5000 蒲式耳的期货至少要有2000 美元的资本。这样，如果把每蒲式耳的损失限定在2~3 美分，就可以用自己的资金不断进行交易，并使获利最终超过损失。

假定你在距离4 点处下止损单，那么每 5000 蒲式耳的期货最多会损失200 美元。你所有的资金就可以进行10 次交易。如果交易了5 次且每次都赔了，依然还有继续交易所需的资金; 而如果你成功地跟踪了走势，只要做两次交易就可以把前面 5 次交易中造成的损失弥补回来。

在常规市场中，每做 5000 蒲式耳的玉米期货交易就应当准备 1000 美元的资金。要把损失限制在每蒲式耳 2 美分左右，下止损单的价位不应超过当前价位上下3 美分。如果一次交易负担了多于3美分的风险，那么就不够安全了。当你对行情判断失误，就要及时退出交易，再次等待时机。

用止损单保护资金和利润

在进行小麦或玉米期货交易时，每次交易都应当使用止损单。只一味交易而不下止损单的人，迟早会把钱全部赔进去。一般来说，如果每次交易风险都超过了每蒲式耳2~3 美分，就赚不到钱了;即使是在异常狂热的市场中，风险也不能超过每蒲式耳 5 美分。如果你不能将顶部或底部的价位预测在上下5美分之内，就说明你判断失误了，应当退出交易，等待走势发生变化。

千万不要逆势而为，否则发生止损的机会就要多出很多。在牛市上，始终都要在价格下跌时买进;而在熊市上，则要在价格反弹时卖出。不要试图猜测行情什么时候会达到顶部或底部，而要等到大盘显示出来。当市场发生变动时，要耐心等待一段时间，供求关系会说明走势在什么时候会完全改变。

金字塔式交易

市场表现活跃时，你可以采用金字塔式交易的方法。交易的间隔时间取决于市场。在波动幅度很小的市场中，应当等到第一笔交易朝着有利的方向上涨或下跌4~5 美分之后再进行第二笔交易。如果是战争时期，可以等到每蒲式耳上涨或下跌7-10 美分之后再进行金字塔式交易。在常规市场中，当每蒲式耳的价格上涨或下跌 10~12 美分之后，肯定会出现每蒲式耳3～5美分的反向运动。因此，如果价格在顶部或底部上下10 美分的范围内波动，此时的买进或卖出就一定要小心谨慎。

一旦市场脱离了吸筹区间且走势明显看涨或看跌，出现价格回调的幅度就会很小。在吸筹和派发期间，应当通过交易快速套取小额的利润，但绝不能尝试进行金字塔式交易。你要等到市场已经完全脱离吸筹或派发区间之后，才能继续买进或卖出。

专家解读

小麦和玉米的期货交易同棉花类似。江思在这一章详尽地描述了资金的配置，止损单的不可或缺性，以及到底应该接受 多 少额度的亏损等。需要指出的是，小麦和玉米虽然放在一起讨论，但是这两者还是有本质区别的，小麦主要供应的对象是人，而玉米主要供应的对象则是家畜，这在需求上是要分刚性需求还是非刚性需求来对待的。

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