投资市场中如何进行棉花交易？

投资市场中如何进行棉花交易？

无论是投资还是投机，棉花市场每年都有一些获利的好机会。从事期权交易跟买卖股票一样是合法的。人们没有必要买断现场交易的棉花，然后运到仓库，为其支付保险和仓储费用。如果现场交易棉花会上涨或下跌，那么期货的波动幅度要比现货大得多，而且就算利润达不到要求，持有期货也不需要任何花费。

棉花的价格是由供求关系决定的。对棉花期货市场做出正确的判断要比股市容易得多。因为，股市上个股和股票类型数量太多，走势错综复杂，在某些股票下跌的同时其他股票则在上涨。而棉花则不?样。如果一种期权上涨，那么所有期权都会上涨。你可能对某种类型的股票做出 了正确的判断，且买人了一只波动缓慢的个股，结果也赚不到什么钱;但做棉花期货交易就不会出现这种情况，只要你对走势的判断是正确的。就肯定能赚到钱。 如果从事棉花期货交易的人拥有一定的资金，且懂得用止损单来保护自己的资金和利润，就能比做股票的人赚得更多，在棉花期货市场活跃时尤其如此。

在美国南方各州，种植棉花的人最大的问题就是过于乐观。他们眼中的棉花期货市场总是朝着一个方向变化，不管棉花的价格有多高，他们总是持有等待，希望价格能继续攀升。正因为如此，他们当中 90的人因为拒不承认期货市场有涨有跌而遭受损失。他们无视期货市场的下跌走势，遇上熊市也拒绝做空。我认识很多从事棉花期货交易的人，他们都是在价格走高的时候买进棉花，然后眼睁睁地看着价格一天天下跌，每 100 包就要损失 1000 ～2000 美元，而造成这一损失的原因仅仅是因为这些人希望价格还会上升而继续持有。投资者应记住一条规则??如果只是为了期望而持有，那么就赶快退出吧!如果没有合理的理由，就不要进行交易，只有在市场朝着对自己有利的方向发展时才可以持有。

从以往的记录来看，如果棉花的价位极高，那么一旦开始下跌，其速度就会很快并且会持续很长一段时间。1920 年春，棉花的售价大概是每磅 37~38 美分;同年 12 月，就下降到每磅不足 15 美分了。在这种情况下，如果一个人手上持有很多却拒绝卖出，一心想着价格会反弹，那么他能有多少机会呢?后来棉花售价继续下跌，尽管有过几次反弹，但直到 1921 年6 月跌到11美分时才停止。当然，对于逆市卖空却满怀希望地坚持不平仓的 人来说。情况也是一样。1921年8 月中旬，棉花的售价是每磅 13 美分左右，接着便开始攀升了，30 天内就涨到了每磅 21.5 美分。因此，交易中要注意的唯一一件事就是∶减小损失且顺市而动。弥补 20 点或 30 点的亏空相当容易，但要挽回 200 ～400 点的损失就非常困难了。在交易中一定要减少损失并积累利润，同时要记得，利润必须使用止损单来跟进，如果你让到手的大笔利润从指缝中溜走，那就像不加保护而损失本金一样愚蠢。

报告、新闻、传言和观点

有些情况下，对于一些农业信息的准确性需要加以考量。棉农们都希望棉花能卖个好价钱，棉花价格无论是涨还是跌，他们都容易走极端。如果棉花收成不好，他们就会夸大损失;如果棉花收成很好，他们很可能会过于乐观并夸大收成。虽然种棉花的人和购买棉花的纱厂要求恰恰相反，但他们都要争取自己的利益，这也无可厚非，因此对于他们的说法和观点，你也不能完全认同。

大盘会告诉你多数人的意见，展现买卖双方的优势，并显示依据供求关系决定的走势。如果新闻、报告以及个人的意见观点与股市行情变化图和大盘相抵触，那么就不要理睬，因为最终起决定作用的是供求关系。即使听到或看到关于收成不好的消息，只要卖盘比买盘力量大，价格还是会下跌。同样，即使有关于收成好的消息，倘若买盘超过了卖盘，价格也还是会上涨。当然，期货市场的总体走势不会长期与自然情况相抵触，但供求关系决定着价格，而市场会贴现将要发生的事情。因此，在对任何好消息或坏消息做出反应之前，一定要相信自己的股市行情变化图，正确地解读它和大盘的指数，核实消息，要知道该消息即将被贴现。

投资者不要过于频繁地进行交易。在市场上跳进跳出会扰乱自己的思路，交易次数越多，出错的机会也就越多，对己不利的概率就越大。只要等待正确的时机，就能始终盈利。如果连续两三次交易都赚不到钱，就必须承受损失，最好退出观望一段时间，一直等到能够准确地判断市场走势为止。旁观者清，当局者迷，脱离市场所做出的判断要比身在市场时的判断更准确，因为这时候你不会被自己的期望和畏惧所左右。

无论在新奥尔良棉花交易所，还是在纽约棉花交易所，或是在利物浦进行交易，一旦一波行情开始，市场的走势都是一样。利物浦可能会有某一天跟纽约的行情相反，但很少有两天都保持相反的情况，纽约和新奥尔良也是一样。这些市场的走势总是沿着接近平行的轨迹发展着。

所需资金的数量

交易者容易忽略的最重要的事情之一，就是不知道要在棉花期货交易中获得成功需要多少资金。很多人认为，当棉花价格正常（每磅9～12美分）时，交易 100 包棉花只需两三百美元就足够了。但从财务角度来说，这无疑是一种自杀行为。原因在于，如果一个人在第一手交易中损失了20个点或30 个点，那么他的资金就不够做第二手交易了。进入棉花期货市场就像参与其他生意一样，用赌博式的方法去做是不可能取得成功的。如果把投机或投资当作一种业务，大概经过数年就能积累到不少财富;但如果把这当成赌博，幻想一夜暴富，肯定会赔光所有的钱，而剩下的就只是一点点奢望了。

如果棉花的价格像 1915 年以来的售价每磅 15～40 美分这样高的离奇，投资者就需要有大笔的资金，这是因为止损单常常会发挥作用，同时利润也要高出很多。若进行 100 包棉花的交易，就要用到 2000 美元的资金，再少就不安全了。这些钱不是用来在形势不利时买进 100 包棉花且固执地持有的，而是用来在支付几笔少量的损失之后，保证仍然能有足够的资金去继续交易，以便适时出击并赚更多的钱。

止损单的正确用法

在正常的市场上，如果波动幅度比较小，止损单上的止损点位就不应当超过20 点。而如果震荡幅度很大、表现异常活跃，止损点位就应当在40 点左右，一笔交易中最多可能有 200 美元的风险。如果你有 2000 美元，做五笔交易损失了一半资金之后，又做了一笔交易赚了200 点利润，这样就刚好平衡保本。而大多数人交易的方式恰恰相反??他们只赚到了20~40点的利润，却亏掉了200~300 点，根本就没有机会在棉花期货市场上取得成功。当然，在进行交易之前，应当尝试判断走势，并尽量做到正确无误。如果发现自己判断失误了，只有一种办法是绝对安全的，那就是主动退出市场或者通过下止损单来保护自己。

一旦决定下单止损，就不要取消，也不要把止损点位改成一旦被套就会造成更大损失的点位。如果下了止损单后反而比原来损失更大，那么只能说明你的做法 99是错的。有时，行情对自己有利，你只要撤销委托单来获利就可以了，但千万不能取消止损单。止损越早，对自己的资金和判断越有利。在情况不利时，如果不从市场上退出，你的判断就会更差一些。实际上，在那时你就无法做出判断了，只是希望市场会逆转，按照自己的想法发展。

如何进行金字塔式操作

在行情快速变化的市场上，你可以进行金字塔式操作。当然，安全的操作频率是由市场情况决定的。一般来说，买进100 包棉花，就要等到行情往有利的方向上发生 60 点的变化之后再次买进。然后，在交易量达到200 包时下单止损，这样即使止损发生了，也不会像第一次买100 包棉花时的风险所对应的损失那么大了。

我们假设第一批 100 包棉花确定的止损点位是 40 点，也就是 200 美元的亏损。现在，买进或卖出了第二批 100 包，在交易 200 包棉花时确定的止损位置要相距 40 点。如果止损发生，你的后一批 100 包将损失 40点，但前 100 包却能赚到20 点。这样，即使第一笔交易对你不利，现在你的损失也要少一些。如果行情继续朝着有利的方向发展，且止损没有发生，那么你就可以根据涨跌变化继续买进或卖出了。但要记住，行情越是有利，这波行情结束的时间就越发接近。在长时间的上涨到接近顶部时，一定不要加大买进的数量;而在长时间的下跌接近底部时，也一定不要加大卖出的数量。

棉花的跨式交易或套期保值

很多棉花交易商都认为，他们可以把一种期权卖出，再买入另一种期权，利用跨式交易把两种期权更密切地结合起来获取利润。这种做法的结果往往事与愿违，不但没有赚到钱反而还亏了很多。如果你判断不了市场的走势，就不要尝试同时进行两种交易。当交易商们算出一种跨式交易肯定会赚到钱时，总会发生一些事情使他们的如意算盘全部落空。一位交易商曾对我说∶"我的经纪人给我推荐了一种既安全又保险的跨式交易，我满心欢喜地按他说的去做了，可结果却把我扯成了两半。" 绝大多数跨式交易的结果都差不多如此。

还有一种严重的错误也是交易商们经常犯的∶当他们买入一种期权而行情不利时，他们总是看不到自己的错误，并拒绝接受损失，进而卖出另一种期权来套期保值。这样，他们在市场上既是多头又是空头，想要退出时又必须兼顾两头，根本就没有两全之策。他们总是终止有利可图的交易，却继续已经出现亏损的交易。这样，套期保值的效果就完全与他们的期望相反了。如果在市场上同时进行两个方向的交易，那么就无法做出明确的判断，因为只顾一头就已经够糟糕的了。因此，不要使用套期保值和跨式交易，尽量在看清走势之后再行跟进。

专家解读

不得不说，期货行业确实是高风险、高利润的杠杆交易行业。我在期货市场有过爆仓的经历，所以提起来恨多过爱。但是，不耽误我的一个同学在期货市场上发了大财，他现在已经举家移民至海外了。就期货本身而言，杠杆交易，T＋0和可以做空，其丰富程度远胜于股市。纵观江思的理论，都是日内突破买卖，当然这期间肯定要经历反复砍仓的过程，下手要狠、准、稳。我那位同学是做场内日内交易的，不需要看大趋势，逮住一个品种每天交易几十次。江恩所讲的是大趋势，时间跨度大，还需要不断地把即将到期的合约品种换到更远到期的合约品种上去。从江恩所讲述的金字塔操作、止损和套期保值等交易方法来看，依然延续了股票的操作风格，如趋势跟踪、突破买卖等。这基本上就是江恩交易的核心和灵魂。

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