为什么投资企业时需要考察管理者对股东是否坦诚？

为什么投资企业时需要考察管理者对股东是否坦诚？

巴菲特一直敬重那些全面、真实地披露公司财务状况的管理者。他们承认错误如同公告成功一样，并且能对股东坦诚相待。巴菲特特别敬重那些不利用公认会计准则来隐瞒、包装企业业绩真实情况的经理人员。

巴菲特还欣赏那些有勇气公开讨论失败的人。巴菲特认为，大多数企业的年度报告是虚假的。每个公司都在犯错误，只是程度不一。大多数管理者在报告业绩时乐观有余，诚信稳健不足。这一行为只能满足经理人员自己的短期利益，但从长远来看，对谁都没有好处。

巴菲特在伯克希尔?哈撒韦公司的年度报告中，公开了伯克希尔?哈撒韦公司盈利能力和管理状态的好坏两方面状况，巴菲特一直披露伯克希尔?哈撒韦公司在纺织或保险业务方面所遇到的问题，以及他自己的管理失败。

从1989年开始，巴菲特在年度报告中列举自己所犯的错误，称为"二十五年中的第一个失误"。在年报中，巴菲特不仅坦言了自己的失误本身，而且还包括因为他处理失误而丧失的机会。

评论家们认为，巴菲特之所以敢于实行他的公开承认错误的计划，是因为他拥有伯克希尔?哈撒韦公司42%股份，因此，即使公开坦陈所犯错误，也没有被炒鱿鱼的后顾之忧。这固然是一个因素，但巴菲特这一做法在管理层报告中还是具有创造性的。因为巴菲特深信，坦诚对管理者和股东都有好处。"误导公众的总经理，最终也将误导他自己。"巴菲特将这一见解归功于查理?蒙格，认为是他帮助自己理解了研究一个人的失败比只关心他的成功更重要的道理。

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