股市中如何判断强势股？

股市中如何判断强势股？

要在正确的时机买进正确的股票，就要选择在某一领域走势最强的个股。因为走势最强的个股在牛市中自然会领涨，而走势最弱的个股在熊市中自然会领跌。

斯图特贝克

如果你在 1920 年或 1921年观望等待买进一只汽车股，就可以关注一下斯图特贝克股。该股在 1917 年的最低价位是34 美元，1918 年的最低价位还是34 美元。1919 年它的最高价位是152 美元。1920 年 12 月，它跌到了38 美元??在 1917年和1918年支撑价位的4个点以上，这说明该股此时走势很强。然而，所有汽车类的股票在 1921年春并没有发出已经触底的明确信号，斯图特贝克股却带头上涨了。

1921 年4 月，该股的股价升到了93 美元，又在接下来的5 月到8月不断下跌，带领着所有汽车股全都创下了新低。在 1921 年8 月，即使大盘最终跌至谷底，斯图特贝克的卖出价位仍然保持在65 美元，比1920 年12 月的最低价位还要高 27 点。而其他汽车股的股价全都低于1920 年到1921年初的售价。这就是斯图特贝克股得到了强力支撑的信号，否则它不可能在其他股票都受损时上升 27 个点。

接下来的几个星期该股都在65 美元到 72 美元之间平静地小幅震荡，可以明显看出它得到了很好的支撑，正在建仓。如果你一直在等着再次买进的时机，这时就可以人手了。在那之后，斯图特贝克股不断上涨，每个月的顶部和底部都有所提高，从股市行情变化图2 可以看到这一行情。

1922 年5月16 日，该股调整的最低价位是114.25 美元，6 月 12 日的最低价位是116.625美元，8 月11 日调整的最低价位是123 美元，到9月29 日，最低价位达到了123.875美元，说明底部还在攀升。1922 年 11月27日，最低价位又跌回了114.25 美元，这一价位也是这一年5月11日和16 日的支撑价位。在12 月份，该股从这一价位反弹到了全年的最高价位141.75美元。

1922 年11 月，该股公布的股息为25??由于它在这一年6月份已经派发10%的股息，所以除了额外1.5 美元的分红之外，这应该就是该股早已贴现的最后一条利好消息了。1922年 12 月，除去股息，该股跌到了110.375 美元，跌破了此前所有的支撑价位，说明其趋势已经开始走下坡路了。所以，从这时起每次遇到反弹都应当卖空。虽然在开始长期下跌之前，可能还会有几个月处于派发区域，但截至撰写本文的时间来看，我们已经能非常明确地推断出该股即将下跌了。

铁路股

股市行情变化图1显示了 20 只铁路股的年度高位和低位，从中可以看出，这些股票的最高价位出现在 1906 年。在 1907年的大恐慌后，它们在1909 年反弹上涨到了只比最高价低几个点的价位，接下来这些股票就又开始下跌了。通过图1还可以看出，在工业股创造了历史最高价位的1916 年和1919 年，铁路股也只是稍有反弹而已。实际上，在 1916 年的反弹之后，铁路股的底部和顶部就开始逐年下降，直到1921 年6月才有所好转。

在股市行情变化图1上可以看到，铁路股的平均指数在 1921年6月触底之后就转而向上爬升了，在这一年 12 月份涨到了77 美元，这也是当年的最高价位。1922 年1月，这些股票调整至 73 美元，又于当年3 月上涨到了78 美元，比1921年的价位要高，而且这也是自1916 年以来平均指数价位第一次在年度股市行情变化图上形成了更高的顶部。实际上，1916 年股价反弹之后也只比 1915 年的最高价位高出4个点。铁路股的大趋势从 1909 年到1921年一直都在下跌。所以，当这些股票最终升到一个新的最高价位时，就明确显示出趋势已经发生了变化，股价将要开始上涨了。1922 年10月，这些股票的平均指数升到了93 美元，与1918 年和1919 年的最高价位相同，此时，它们在这个价位上遇到了阻力。

假设你在 1921 年就知道铁路股肯定会在某个时间触底，并且正在寻找走势最强的股票准备买进，就可以参看股市行情变化图5??纽约中央公司股行情变化图。

纽约中央公司

纽约中央公司股已经上市很久了，你可以找到这只股票多年来的行情记录，从中可以看到该股是如何建立吸筹区域和派发区域的。1893 年，该股的最低价是90 美元，1896 年的最低价是88 美元，1907年的最低价是 89 美元，而1908 年的最低价是 90.125 美元。这表明，该股在88 美元和90 美元之间能够得到强力支撑，即使在15 年的恐慌萧条时期，该股在这一区间上下也都一直有人买进。

1914 年，该股跌破88 美元并一路跌至77 美元，在打破了如此多年的支撑之后，非常明确地表示该股即将开始持续下跌，应对它进行卖空操作，而且应当在再次买进之前寻找新的支撑价位。

1917年，铁路股跌破了股市恐慌的 1914年和1907 年的股价。实际上，平均指数也创下了20年来的新低。由于战争爆发，联邦政府不得不接管了铁路来处理战时业务。

1917年12 月，纽约中央公司股跌到了63 美元的最低价位，1920 年2 月份的最低价是65 美元;而到了1921年6月，该股的售价仍然是65美元。这表明过去四年当中该股已经在这一水平上获得了支撑。然而，从1920 年到 1921 年，南太平洋公司（Southem Pacific）、大北方 Pd.（Great Norther）、北太平洋、诺夫科和西部（Norfolk & Westerm）、密苏里太平洋（Missouri Pacific）、瓦巴西 Pfd.A（Wabash Pd.A）以及其他铁路股都创下了历史新低。虽然铁路股的平均指数已经比 1917 年恐慌时期的股价低了几个点，但纽约中央公司的股价并没有下跌。这又是一次买进的好机会，但应当在比原价 63 美元低3 个点处止损。

纽约中央公司股在1917年至1921年间的最高价位是84 美元。在65 到75美元之间完成吸筹之后，该股于1922 年4 月上冲到了84 美元以上的价位。这是一个表示股价还会大幅度上升的信号，如果你想要进行金字塔式交易，就应当在此价位继续买进。1922 年 10 月，该股的股价达到了101 美元，此时派发便开始了。该股的底部随即下降，表示趋势已经转而向下了。

圣保罗（St Paul）??这也是一只在 1909 年至 1921 年逐年下跌的铁路股。有迹象表明，该股吸筹已经有一段时间了。截至撰写本书的时间，其普通股和优先股都处于上升的趋势。

洛克岛（Rock Island）??在1917 年 12 月创下了16 美元的低价后，其股价每年都有所上涨。要注意它在 1922 年领涨和再创新高的方式。这也是选择要买进的股票的方法，当股市的走势转而向上时，那些在萧条的年份股价不跌、反而底部不断上升的股票肯定会带头领涨。

南方铁路???这是另一只目前走势非常强劲的股票。自1913 年以来，该股的底部价位不断抬升，表明该股股价将会继续攀升。

太平洋联合??在 1907 年的股市恐慌中，该股的最低价是100 美元;1917年它的最低价是102 美元。这也是另一只有机会以从前的支撑价位买进的股票。1920 年2 月，该股的最低价位是110美元，6 月的最低价位是11 美元，并且得到支撑可以继续升高，你可以买进但需要在 110 美元处止损。

可以看出，在1907年到1921年这段时间，每次股价大幅下跌时，太平洋联合股却都能得到越来越高的支撑，而许多其他铁路股的股价却一年比一年低。这种现象表明，其他股票的走势较弱并且没有得到支撑。1922 年9月，太平洋联合股反弹到了154 美元，而派发也就从这一价位开始了。

买入价和卖出价

同一类型的股票应当依照同样的标准来运作，这样才能确定这类股票中走势最强和最弱的个股。如果你手上有某只个股多年的行情记录，只要看一看该股在恐慌时期获得支撑的价位，以及在繁荣时期遇到阻力的价位，很容易就能确定买进或卖出该股的安全价位，并把风险缩小到2~3个点。

美国罐头（American Can）??1914 年7 月该股的最低价是 20 美元，1915年10月上涨至68 美元，1916 年回落到了51 美元，随后又再次升至同一个顶部68 美元。该股在这一价位上停留了几个月的时间，没有继续上升，这时你完全有机会把该股全部抛出转而做空。1917年股市恐慌崩盘时，该股曾跌至 30 美元;1919 年 9月再次上升到 68 美元后，在该价位又停留了将近两个月的时间，一直没有创出新高。这又是一次抛售转而做空的机会，但需要在比原价高3 点的位置止损。

1920 年12 月，该股跌至22 美元，比1914 年的支撑价位高两点。随后股价反弹至32 美元，但在 1921 年6 月，又再次跌至24 美元，并在这一稍高的价位上获得了支撑。此后连续四个月该股都在 24 美元到29 美元之间小幅震荡，这明确说明了该股正在吸筹。这时你可以在此价位再次买进。

1922 年秋，该股上涨超过了68 美元这一原有阻力位，这说明其股价将继续上涨，这时你应当继续买进。

美国机车（American Loco）??1920年12 月，该股最低价位是 74美元，1921年5月反弹至 91 美元。1921 年6 月，该股跌至 74 美元并在该价位获得了支撑，这时你就有了一次买进该股的机会，但应在原价位止损。1922 年4 月，该股涨至117美元，这是该股在1919 年10 月曾达到过的最高价位。这时，你应该全部抛售做空，并在120 美元或者比该股的高位高3 点的点位止损。之后该股跌落至 109 美元，并在此价位上小幅震荡了几个星期，却没能超过108 美元的支撑价位，即该股在这一年3 月和4月达到的价位。

1922 年8月，该股升至 118 美元，超过了多个原有价位，这表示股价将继续走高。1922 年 10 月，该股果然涨到了136 美元。而此时由于遇到大量抛售，该股趋势急转直下。1922 年 11 月，该股跌至 116 美元，即在1919 年10月、1922 年4 月和5 月曾先后三次形成的阻力位。当一只股票第一次回调到以前的高位时，几乎总会得到支撑，只要股价一直处于原来的阻力位以上，就可以认为其主流趋势是上涨的。

专家解读

投资大师菲利普? 费雪（Philip Fisher）曾写过一本叫做《超级强势股》的书，书中从内到外，从报表到经营，从护城河到走势，详尽无比。相信很多右侧交易者，或者趋势交易者，都读过这本投资的经典巨著。在江恩看来，超级强势股的概念不牵扯基本面，只讨论该股的走势与同期的指数，将这两项相比较处于强势地位即可。很多股票软件上都有个股和大盘的k 线对比图，交易者可以很方便地判定该股的强和弱。我常听很多交易者抱怨，自己持有的股票大盘大涨它小涨，大盘小涨它平盘，大盘平盘它下跌，大盘下跌它暴跌。这种明显的弱势股，交易者应该从心里摒弃它，尤其是在A 股市场只能单边做多的环境下，更应如此。现在的问题是，当大盘或指数不如下行通道时，为数不多的个股仍在上涨，此时交易者不买的理由是怕它会补跌。大盘下跌时主力顶风作案的可能性只有一个，个股确实有支持它走强的内在缘由，即超级强势股。这种现象持续的时间越长，证明该股的超级强势股的血统越纯正。交易者必须克服"恐高"心理，敢于骑上超级大黑马，而不是望马兴叹。读过江恩其他一些著作的人应该知道，他基本上就是一个追逐活跃强势股的交易者。

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