成功交易的12条规则是什么？

成功交易的12条规则是什么？

如果你不遵守规则，就不要进行投机和投资交易，否则你注定会失败。对于一条规则，要么严格地遵守它，要么完全不理睬它。以下 12 条规则你应当仔细研究，并在交易中充分利用。

规则1∶所需资本量

在不清楚一辆汽车百公里耗油多少的情况下，你肯定不会开车到几百公里外的地方去。然而，在做投机交易时，你可能会忽略的最重要的事情之一就是∶究竟需要多少本金才能赚到钱，并且能在投机市场上做得风生水起。

不要想着在几个月或一年内就能发大财。如果一个人能在 10~20 年的时间里赚到一笔可观的财富，他就应该满足了。通常，一个智勇双全的人靠?小笔本金能在一年内赚到一些钱。我有能力通过连续投资在短时间内赚到一大笔钱，但是没把握一直持续下去。我想要教给你的是一套安全稳妥的方法，只要你保守经营，不要疯狂地下大赌注，就能通过我的方法赚到比其他任何生意都多的钱。

如果一个人在做一笔生意时亏掉了所有资金，那么可能要等到几年以后才有机会翻本。而在投机市场上，这样的机会几乎每年都有，只要你能认真研究并在它们出现时牢牢抓住。在华尔街，非同寻常的获利机会和无数的大好时机使很多人变得贪婪，他们往往在真正的机会到来之前就迫不及待地冒险豪赌。

人们总希望通过投机来获取比其他生意更多的利润。例如，一个人通过其他生意每年赚 25%的利润可能就满足了，但是在华尔街，即使资本翻倍，他也不会感到满足。许多人从储蓄银行获得 4%的利息就满足了，但是在华尔街，若投入 1000 美元，他们会希望在两三个星期内再赚到1000 美元。他们买进时就盯着那10 个点的利润，结果往往会亏钱。

在投机市场上，不要期待天上会掉馅饼。在一次大波动的顶部或底部入市，连续投资并赚一大笔钱，这样的大好机会几年才有一次。股价每年有两三次处于极高或极低水平，在这种情况下你就有机会赚取10～40个点的利润。

或许你认为平均每天半个点或平均每周 3个点的利润太少，根本不值一提。但如果坚持52个星期，那就是156 个点，即使只买10 股也能在一年内赚到 1560 美元。我们要把投机交易当成一项事业，钻研进去耐心地经营，而不能像赌博似的拼命赌上几把，亏了钱就仓皇退出。投资一定要有耐心，如果你能在第一年就将 1000 美元翻一倍，并且连续十年都能如此翻倍，那么你就成为百万富翁了。

一些活跃的龙头股每年会有三四次 10～40 个点的大波动，如果你能抓住其中一半的机会，赚取的利润就相当多了。不要想着抓住所有的股价小变动，连业内的操盘手都抓不住其中的1/10，何况是普通股民呢?

在涉入股市之初，你要了解的最重要的事情就是需要多少本金。很多股民认为大概留 10 个点的资金余量就够了，这真是大错特错。只留 10个点的资金余量就开始交易，那是在赌博，根本不是在做安全的投机生意。我们应该像做其他实体事业一样使用本金，只有采取这种保守的方式，才能持续做下去。

如果要做每股 100 美元或更高的股票，每交易 100 股就要留有 5000美元的资金余量;做单价高于 50 美元的股票，要留有2500 美元的余量;做单价25 美元左右的股票，就要留有1500 美元的余量;做单价10~15美元的股票，也要留有 1000 美元的余量。这些资金余量不是用来防备股价朝着不利于你的方向波动10~30 个点，而是用来进行大宗交易并准备垫上小额亏损的。每次交易你都应该把损失控制在 3 个点左右，最多不能超过5个点。

如果你在开始交易时只有300 美元，那么在买卖股票的时候就要下一张3 个点的止损单，这样你就可以用本金做10 次交易。假设你做5 次保守的交易都赔了，资金就亏了?半;伯如果下次交易做得好，赚了15 个点的利润，就能补回前面的亏损;或者你做3 次交易，每次都能赚5 个点，那么就能补平前面5次每次 3个点的损失。

规则 2∶控制风险

坚定的意志和充足的资金一样，都是投资必不可少的条件。如果没有坚定的意志力和决心通过止损单来保护每一次交易，那就不要去交易了，否则你肯定会赔钱。

我常听到有些股民说："如果我在某个点下了止损单，那么股市肯定会走到那里。" 但后来他们发现，如果止损单帮他们控制住了风险，那就是莫大的好事。如果前面做错了，最好是赶快退出来，否则最终会血本无归，直到保证金的管理员将其清盘。

很多人都不知道应该怎样在交易时下止损单。止损单就是给经纪人的一张在股票达到设定价位时立即执行交易的订单。

你买入100 股美国钢铁股票，每股售价106 美元，你认为这笔交易的风险不能超过2 个点，一旦它下跌到104 美元，就要将其卖出。你没必要待在经纪人事务所里守着股票行情收报机，等到价格降到 104 美元时才让经纪人卖掉这 100 股股票。你只需在买进股票时给经纪人一张订单。上面这样写∶"股价降至 104 美元时卖出100 股美国钢铁股票止损。G.T. C."

"G.T. C."表示"未经取消则有效"。这样，一旦美国钢铁股跌到104 美元，你的经纪人就会给你卖出 100 股。他卖出的价格或许是 104 美元，或许是 103.875 美元或103.75 美元，总之当价格跌到这个点时，你的股票就会被卖出。经纪人不能保证严格按照止损单上限定的价格卖出你的股票，但他的确会在止损单上的价格一出现后便以最好的价格卖出。

假设你以106 美元的单价卖出了美国钢铁股而不是买入，为了避免损失，你可以给经纪人下一张"股价升至108 美元时买进 100 股止损。G.T.C."的止损单，一旦股票涨到这个价位，经纪人就会为你买进这只股票。

如果股价没有达到你限定的止损点，股市朝着对你有利的方向发展，那么必须在套利交割时取消止损单。当然，你也可以限定止损单的有效期为一天、一个星期或任何一段特定的时间，但最好是"未经取消则有效"，这样就不必再担心了。

规则3∶ 过度交易??最大的恶习

在华尔街，过度交易是造成重大损失的罪魁祸首。一般人并不知道需要多少本金才能获得成功，却总是过度地买进或卖出。这样他们就不得不在本金全部亏损后清盘，失去获利的机会。所以，你一定要在交易之前就弄清楚自己所能承担的损失，而不是之后。

坚持小量交易，要保守一些。千万不要过度交易，尤其是在股价长期处于顶部或底部时。亏损往往是交易者想要抓住一次波动最后的 3~5个点时造成的。在股市处于顶部或底部时，要保持冷静，不要过于自信。仔细研究你的股市行情变化图，不要让你的判断受希望或恐惧心理的影响。

很多股民都是以10 股为起点的，并在股价处于顶部或底部时开始交易而赚了些钱。之后，当股市走向极端时，他们便开始以100 股的数量去交易，结果把利润和本金全都赔了进去。造成这一损失的原因就在于他们违背了最初帮助他们赚过钱的保守原则。

如果一笔交易在一开始就朝着与你的利益相反的方向发展，那么就说明你的判断有误。既然如此，为什么还要买进或卖出更多的股票来摊薄亏损呢?当形势越来越糟，各方面都在不断恶化时，为什么还要鲁莽地使之进一步恶化呢?趁着为时不晚，你应该赶紧止损。每个股民都要记住，在所有交易方法中，最糟糕的就是过度交易，其次是不下止损单，第三个致命的错误就是摊薄亏损。只要不犯这三种错误，你就能取得成功。我们要做的是把损失降到最低点，增加利润。只有在股市朝着有利于你的方向发展时，才能连续买进或者增加买进、卖出的数量，反之则不行。

记住，狂热、活跃的股市是由疯狂的炒作造成的，这种股市会让你产生天马行空的想象以及无尽的欲望，带走你所有的理智和逻辑思维。因此，在极端的股市行情中，你必须保持冷静的头脑。所有事物都有终结之时，时速60 英里的列车一旦脱轨，酿成的惨祸远比时速5英里的火车严重得多。所以，当股市处于狂热失控的状态时，一定要在股灾到来之前就退出，因为一旦股市崩盘，再想全身而退就不太可能了。当所有人都想抛售却没人想买进时，利润很快就会被亏掉。

从 1919 年的大牛市中可以明显地看到，大家都疯狂地做多，却看不到上涨至最高点时会出现什么情况。在那次牛市中，每个人都看好行情，都在疯狂地买进，没有人敢做空，那是有史以来最激进的股市之一。结果呢?在 11 月初"泡沫破裂"股价开始回落时，有些股票在两个星期内就下跌了 50~60个点，这一年股市在上涨过程中产生的所有利润在10 天之内就全都化为了泡影。那些只想等待股价触底反弹时再退出的人，完全没有机会去补救了。因为大家都在尽力退出，股价越跌，被迫抛售的人就越多。结果股价越跌越低，股市陷入了低迷状态。

规则 4∶ 永远不要让盈利转为亏损

除了过度交易之外，更多的人破产是因为违背了"永远不要让盈利转为亏损"这条规则。如果你买入或卖出→只股票只能获利3～4 个点，那么有什么理由把更多的资金投入到这只股票中呢? 下一张止损单，在盈亏平衡或稍有盈余时就退出，这样你就可以稳赚不赔了。如果交易继续朝着有利于你的方向发展，你还可以用止损单继续跟进。

往往人们买进或卖出一只股票，当它具有良好利润表现时，他们就会很"贪婪"，总希望赚更多的钱，于是满怀希望地持仓观望，等到最后利润都变成了亏损。这是一种非常糟糕的做法，这样做的人很难取得成功。你一定要想尽一切办法保住自己的资本。

规则 5∶ 不要逆势而为

赚钱的正确方法是先判断形势并跟着形势走。如果处在熊市，长期趋势下跌，最安全的做法就是等待股市反弹时做空而不是做多。如果处在一个大熊市，股价暴跌50~200 个点，这样一路往下跌，你不做空就可能错失几次触底的机会，直到最后亏掉所有的钱。

这一规则同样适用于牛市。在不断上扬的股市中，永远都不要做空，等待反转下跌再买进比试图等到顶部时做空要好。只有顺势而行才能赚到更多的钱，逆势而为是不行的。

无论是投资者还是交易员，至关重要的就是要以平常心接受亏损的事实，并尽快调整好状态。当发现自己的错误时，还用更多的资金余量来支撑、心存侥幸地持仓等待是毫无意义的。如果能迅速地接受小额亏损并及时退出，你的判断就会准确得多，也就能发现再次入市赚钱的机会。

规则 6∶ 有疑虑时就退出

当你买人或卖出一只股票，它却没有马上或在一段合理的时间内按照有利于你的方向发展，那就不要再做了。你持有这 只股票越久，越希望股市按照你的意愿发展，你的判断力就会越差，导致最后做出错误的决断。比起心存侥幸地持股观望导致遭受 10～50 个点的损失，在一开始就接受2个、3个或5个点的损失要好得多。

若股票开始按照有利于你的方向发展，就不会停止上涨或下跌的趋势。要牢记吉姆?吉恩（Jim Keene）说过的一句话∶"如果股票没有按照你的期望发展，你就必须顺着它的走势行动。"交易者始终要跟着潮流走，而不能逆势而为。如果你站在铁轨上，看到一辆火车以 60 英里的时速向你驶来，你是希望火车马上停下来，还是希望你能把它撞飞呢?当然都不是，你肯定会马上从铁轨上跳开。在股市上，你也应该这样做??退出，让它从你身边掠过;或者飞身上去，乘着它向前飞驰。

规则7∶选择活跃的股票进行交易

你始终都要把自己的交易限定在纽约证券交易所那些规范的、活跃的股票上。虽然其他股票也有突飞猛涨的时候，但只有这些活跃的领头股才能给你带来更多、更长远的利润。在纽约证券交易所，总是买卖兴隆，只要你愿意，随时都可以入市和退出。而 90的未上市股和场外证券迟早都会销声匿迹，所以不要理会那些零散、不入流、隐藏着危险的股票。

同一领域的股票不会长时间地一直当领头股。国内经济形势的变化会使某类股票领涨一段时间，随之渐渐落后，这时就会有其他类型的股票充当股民们的新宠和领头股。

不同领域股票中的个股也是这样。一般而言，一只长期受追捧的领头股会有5~10年的活跃期，过了这段时间，这只股票就会转到投资者手里，变得不那么活跃了，而投资者不会每天都买进卖出，其波动幅度也就变得很窄。投资者们会长期持股，直到有了合理的理由或变得恐慌才开始卖出，这时，以前的领头股就会在清算结束之前，在持续下跌的情况下再次活跃起来。

当然，要想赚大钱，最好是选择波动幅度大的股票进行交易。因此，你要一直关注那些新出现的领头股，因为它们会有更多机会赚大钱。你只有保持信息灵通，跟踪新上市股票的行情，观察它们的走势，才能看准新的活跃的领头股，并放弃那些旧的、不活跃的领头股。如果你懂得怎样快速交易，就可以利用股价的涨落赚大钱，而不是靠股息。正因如此，选择那些波动幅度大的活跃股交易才有价值。如果你在做这类股票时亏了钱，那么很快又可以从中赚回来，因为机会将频繁出现。

规则 8∶均摊风险

有句老话说∶"不要把所有鸡蛋都放在同一个篮子里。"在股市中，这是一条非常实用的规则。如果可能，你应该选择四五只不同类型的股票，每只股票买卖的数量保持一致。

将资金合理地分配后，你就可以进行七八次交易。假设你有 5000 美元，选择一只股票交易 100 股，并把风险控制在3～5 个点内，这样即使连续亏损五六次也还有资金运作。通过利润滚动，一次大的获利可以填平四五次小亏损。但是，如果几次亏损都比较大，而赚的利润很少，那么你最后就没有获利的机会了。

换一种方式，如果你只交易 50 股，均摊在5 只不同的股票，每只10股，并根据这些股票的实际表现，在距现价 3～5 个点的价位处下止损单。这些股票中可能会有两个达到止损价位从而对你不利，但其他三只股票可能不会。这样，你还可以持有一部分股票，如果这些股票按照你的期望发展，就能填平其他股票亏的钱，甚至还能赚。

如果你入市的时机正确，从以往的记录来看，交易五只股票都达到止损点的情况几乎没有发生过。与在一两只快速变化的活跃股中交易相比，用均摊风险的方法交易可能不会获得高额利润，但却安全得多。我的宗旨是∶ 安全交易，自我保护，尽力减少损失，将利润最大化。

规则 9∶确定买卖的价位或点位

大多数人在买进或卖出股票时，都有预先设定获利数额的习惯。他们这样做并非出于某种原因，只不过是期望心理使然的一种坏习惯。交易的目的是获取利润，但是，事先你并不知道一只特定股票能获利多少。只有股市本身才能决定你的利润大小，你要做的就是做好在走势变化时套利退出的准备，而不是在走势变化前就退出。记住，股市不会因为你期望价位达到某个水平就取悦你。

很多股民都因为死死地将价格限定在他们打算卖出的点位而损失了很多利润。有时，股价在涨到离他们的目标售价只差 2～4 个点时就开始下跌，但他们仍然心存侥幸地持仓观望。仅仅因为实际股价达不到他们期望的价格，最后失去了所有利润，甚至遭受亏损。然而，这些股民还不肯承认股市行情已经发生了变化。在股市上，执意按照期望进行操作很可能会破产。要想赚钱，你必须面对现实，虽然现实经常是冷酷无情、与你的期望相悖的，但你必须接受它们，这样才能保住自身利益。

每当遇到牛市或熊市行情时，人们都会在心中给股价设定一个预期的最高点或最低点，报纸上也会说某些热门股票将涨到 100 点、125 点、150 点甚至 175 点，每个人都觉得股票会涨到这些价位，而这些"预期"价位却无法实现。

这里有一个典型的例子∶1909 年秋，股票牛市行情最高涨的时候，美国钢铁普通股上涨到约 90 点，报纸上便开始讨论"可爱的钢铁股"可能会涨到 100 点，而大家也都认为它一定会涨到100 点，并把 100 点当做套利卖出的点位。我却预测它最高只能涨到 94.875 点，所以当股价达到这一点时，我就卖出了。而那些满怀希望的人还在持仓等待，最后都亏了钱，因为美国钢铁股最后跌到了 38 点。几年之后，当这只股票达到100 点时，却已经是买入点位而不是卖出点位了，因为这只股票之后很快就涨到了129.75 点。

总是想等到股价达到最高点或最低点才出手的人往往会亏得血本无归。你并不一定要在最低价时买进、在最高价时卖出，只要看看活跃的领头股就会发现，这些股票每隔几年就会在顶部和底部之间波动几次，幅度有 50～150个点。因此，只要在股票高于底部10 个点时买进，在距离顶部 10 个点时卖出，自然就能赚到不少钱。

千万不要以为你能坚持持仓到股票朝着有利方向发展的时候，这纯粹是一种毫无逻辑的固执想法。一旦感到困惑，你就要马上退出，不要犹豫，拖拖拉拉是危险的。你要像业内人士一样行事∶当得不到想要的东西时，就接受可以得到的;如果股市不接受你想卖的股票，就卖出股市能接受的;如果股市不按你的期望发展，就去顺应股市的行情操作。明智的人会灵活变通，而愚蠢的人则固执己见。

规则10∶ 套利的时机

不要看到一点点利润就马上套利交割，当行情有利时就应该坚持持有。当受到利润的诱惑时，你应先问自己几个问题∶"我需要这笔钱吗?""这波行情结束了吗?""我现在必须卖出吗?""我为什么要套利呢?"

先看看你的行情变化图，再根据它的提示去做。如果行情变化图没有显示出趋势有什么变化，就先等待一段时间。交易者要时刻用止损单来保护自己已有的利润，但不要过早套利。过早套利和过晚"割肉"一样糟糕。当形势有利时耐心等待，形势不利时就快点退出，这样就能避免损失，并取得成功。

规则 11∶累积盈余

在增加交易量之前，必须将盈余资金累积起来。不要闲置利润，只有外行人才会把赚到的利润闲置起来。如果风险太大，就先不要交易，等到可以买进或卖出的时候再交易，并在距离当前点位 3～5 个点的地方下止损单。在明知可以预防的情况下还亏损，简直就是财务自杀。

如果没有取得利润，就不要急于增加交易量。每个重要的商家都会努力地创造盈余，也会自豪地公布盈余。没有哪个企业在运营时没有亏损过。投机商或投资者应该预料到亏损，因此必须创造盈余以备补偿亏损，并让交易继续下去。

在非常活跃的股市中，如果你在做高价位的股票，在两天的连续震荡后"割肉"?般不会造成太大的损失。如果股票走势连续两天都对你不利，那么这种情况可能会愈演愈烈。这时，你就要从盈余中扣除亏损，而不要动用本金，然后耐心地等待下一个时机的到来。

规则 12∶不要为分红而买进

很多人常犯的一个错误是，总想买进带分红的股票。千万不要只看重股票的分红就买进，也不要因为没有分红就卖出。人们经常因为持续大量的分红而持有股票，结果他们本金的半数甚至更多都亏掉了，这样一来分红也就相应地被削减了。要注意保护你的本金，而不要只盯着分红。交易的目标是获得利润点，而不是分红，股市波动产生的利润要比分红多得多，你还能从中看出股票何时会因上涨或下跌而吸筹或派发。

如果一只股票售价很低，或者与其承诺的分红不相称，那就很可能有问题，这种情况下做空要比做多好。如果一只股票的售价很高，却不带分红，则一定有其原因，这时你就不应该做空，因为很可能这只股票即将分红，或者正处于强势，否则它不会卖那么高的价格。

股市对股票的运作会使其价格高于或低于实际价值，但最终决定股价的是供求关系，股票的价值也取决于此。后面的章节我会教大家如何根据供求关系判断买进和卖出的时机。

红利（dividend）的意思是平分的利润或盈利，但往往当你买进场外证券或蕴藏危险的股票时，这个词就变成了"divy"，意思是把你的本金分摊给别人，最后亏得血本无归。

专家解读

江恩认为，在股市交易中必须遵循一定的交易规则，否则注定会失败。

在这 12 条规则中，"控制风险" 和"过度交易"我认为是交易者最容易犯的错误。很多人在交易时不知道控制自己的风险，不知道损失多少会对自己的生活造成影响;或者，在买进的时候虽 然知道在哪止损，但是到了止损价位却出于各种原因不能执行，导致越陷越深。对于一般交易者来说，只要能处理好上述这两点，基本上就可以在市场上立于不败之地了，就算赔钱也是有限度地亏损，而不至于倾家荡产。在剩下的几条规则中，"选择活跃的股票进行交易" 是一切交易的前提。这一条规则我认为应该往前排，否则容易被人遗忘。

"均摊风险"这一条规则从交易的出发点来讲是对的，但对急于快速致富的交易者则不适用。迄今为止，大家对"不要把鸡蛋放在同一个篮子里" 这一说法众说纷纭。我认为，对于基金经理而言，显然需要稳健的交易策略，因此分仓是正确的;而对于普通交易者而言，由于资金没有达到一定级别，分仓很大程度上会在均摊风险的同时均摊了利润。如果个人资金量没有达到一定的级别，比如低于 50 万元人民币，那么就没有必要分仓，以免影响增值速度。当然，左侧右侧不同的交易方法决定不同的仓位策略。另外，江恩在本章中所讲的套利时机，意在提醒交易者，卖出获利之时应该看的是趋势有无发生改变，而不是自己 赚了多少钱。

对于"累积盈余"和"不要为分红而买进" 这两条规则。我想 A 股的交易者大多数都不用为后者操心，因为我国上市公司的分红基本上不在考虑之列，对股价的整体走势影响可以忽略不计。而对于前者，我有深切体会，当有了盈利以后，一定要去除一部分，比如每次盈利的 10，让自己亲身体验一下赚钱的快乐，买点东西奖励一下自己，这些都能有效地激发自己在股市中搏杀的勇气。

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