中国私募股权投资行业本土觉醒期的发展是什么样的？

中国私募股权投资行业本土觉醒期的发展是什么样的？

本士觉醒期（2006?2010年）、阶段盘整期（2011?2013年）、蓬勃发展期（2014年至今）。

①政策环境。

本土觉醒期（2006?2010年）∶中国私募股权投资市场政策环境开始进一步完善，例如2006年开始实施的《创业投资企业管理暂行办法》和2008年下发的《关于创业投资引导基金规范设立与运作指导意见》，形成了对股权投资行业的初步管理规范;2007年，修订后的《合伙企业法》开始实施，为有限合伙制基金的设立提供了法律依据;2008年全国社保基金获准投资未上市企业股权，均为我国私募股权投资发展带来了利好消息。

阶段盘整期（2011?2013年）;2011年下半年开始，通胀压力和持续紧缩的货币政策使得资金募集出现困难，IPO暂停使退出渠道受阻，PE行业进入调整期。蓬勃发展期（2014年至今）∶2014年，A股IPO开放，PE机构上市退出通道打开，多家机构通过企业IPO退出。新一轮国资国企改革提出，积极发展混合所有制经济，引入股权投资基金参与国有企业改制上市、重组整合、国际并购。这极大地激发了私募股权基金的热情，诸多PE专门成立了工作小组，以对接国资国企改革的机2014年8月21日，证监会发布了《私幕投资基金监督管理暂行办法》股权投资行业监管体系逐步完善，行为规范确立，加之经过优胜劣汰后市场集中度上升，市场步入健康、有序发展阶段。

②募资情况。图是我国PE行业2006?2015年的募资情况。

本土觉醒期（2006?2010年）∶ 新募基金数量2009年的骤降是由于2008年的全球金融危机导致，并非行业原因。

市场盘整期（2011?2013年）∶ 2012年的降低是由于随着各路资本的融入，中国股权投资市场持续高速发展，各投资机构均面临着来自外部与内部的双重考验从外部环境来看，外部监管不完善、中概股诚信危机一度引发中概股冰封，自2012年年末开始的长达一年的境内新股发行暂停。从内部来看，新设立基金的管理机构中不乏成立不久的新机构，其中亦有机构急于在市场发展热潮中分一杯羹，并未建立现范化管理机制，没有形成完善的业务流程，风险控制不足等问题导致投资人风险加剧。因此，在这一阶段中，活跃于中国股权投资机构数量有所减少，一级市场投资逐步降温，投资节奏相对放缓，市场进入盘整期。

蓬勃发展期（2014年至今）：2015年PE机构新墓基金共计2249只，是2014年募集基金数量的5倍，创历史新高，主要因为国内政策环境与资本市场逐步完善，新三板扩容，注册制改革的规划。募资总规模提升，两极化趋势明显;2015年共募集5649.54亿元人民币，约为2014年全年募资额的1.46倍，披露金额的1582只基金平均规模在3.58亿元人民币左右，约为2014年平均募资额的38.9%PE基金的两极分化趋势在2015年继续加深，新募基金规模基本符合"二八定律"，即20%基金募资规模达到市场募资总额的80%右。大额基金多为各级政府、大型国企和具有国资背景的PE机构主导或参与的产业型基金; 小规模基金以新三板基金为主。

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