投资者怎么投资二级市场？
admin888
|开始这个话题之前，先问三个问题：
资本市场上标的这么多，如何挑选标的？用基本面、技术面、还是消息面？
进出场时机怎么订？是否有一套投资策略？
每周花多久时间研究市场？当市场波动时，是否会影响生活与心情？
如果答案是：依靠消息面、现在就想买不知何时卖、没策略、没时间看市场、涨跌会影响情绪......那么，我们可能需要重新审视投资理财的规划与决策。通常我们需要考虑三件事：
哪些市场现在能配置？相应的产品如何选择？具体应该买多少合适？
要决定这三件事，我们需要：掌握趋势 + 筛选标的 + 行之有效的策略方法
掌握趋势，对于宏观经济需要一定的判断能力；而筛选标的，则需要一套系统的分析方法。
或者，找一个稳定提供且值得信赖的咨询建议来源，能省时省心省力，因此，需要对往来合作的财富管理机构在这几方面的能力多观察：
一、掌握趋势：是否具有独立观点，提供配置建议
包含定期提供的策略观点、重要或突发事件解析，以及落实到投资上的思考。
投资者怎么投资二级市场？
1.A股：在市场悲观时提醒建仓，在情绪亢奋时呼吁冷静。
2.油价：在高位时下调建议配置比例，在躲避37%的跌幅后，从低配回到标配。
3.基于资产配置中分散风险来源的相关性，同时预见市场振幅加大，持续推荐另类CTA的配置。
二、筛选标的：定量去劣+定性择优
首先是基于定量的数据分析，需要满足多长时间的淬炼与洗礼、管理多大的规模、在市场波动中的回撤控制，最后才是中长期业绩回报，都有一定的量化要求；
然后是定性的三好标准挖掘优质管理人，包含
绩效好：交易风格、业绩归因、投资逻辑与策略等；
管理好：投研能力、IT系统、公司治理结构与激励机制等；
服务好：信息披露及时性、专业服务支持度、是否有投资人意识等。
在打造开放式产品平台的准入流程中，独立的产品风控评审是为投资人利益把关的一道重要门槛，尤其在业务发展与产品风控出现冲突时，更能体现财富管理平台是以客户利益还是公司利益为先。若是外嵌式的产品风控更能有效避免这种潜在矛盾。
经过严格的筛选与上架后的持续追踪，只为能带给投资人与其所承担风险相匹配的满意回报。很多时候，投资人只看到架上产品的绩效表现，不见得会看到为了打造一个精选的产品体系与布局，平台投入的心血与时间，但这些投入才是真正能带给投资人的价值。
三、行之有效的策略方法：资产配置
很多时候，我们对于资产配置只停留在“鸡蛋不要放在同一个篮子里”的感性认识，但具体分散配置后承担多大的风险，依然没有量化的数据可做为衡量标准。而一套科学的系统与方案，就能够将我们的资产配置进一步优化。
从本案例来看，这些优化体现在几方面：
1.最直观的收益率：平均预期收益率从8.2%提升到9.04%。
2.收益的波动情况：从11.81%降低到8.23%。波动程度越大，投资心态的起伏越大，我们常说的恐惧与贪婪即来自于此，个人投资者在这样的心态作祟下，常会引起倒金字塔加仓与正金字塔减仓的操作，这正是为什么投资结果与体验不好的元凶，当我们降低资产波动程度后，心态更平和，才有办法拿得住、拿得久，最终获得长期复利的效果。
3.符合自身的风险承受能力：我们决定配置比例时一个重要的决策，在于当极端情况下，确保投资组合的亏损不会击穿心理底线，不然会容易出现非理性操作。所以我们常说，我们不一味追求高收益，毕竟高收益背后可能承担了无法负担的高风险，我们希望的是在可控的风险下，追求相对高的收益。假定我们的风险承受力在-5%，原本看似多元分散的配置组合，其实在狂风暴雨的天候中，来到-11.29%，远远击穿我们的心理底线，而在调整后，则大幅收敛到-4.53%，不会过度影响我们的心情与生活。
4.投资性价比：每承担一单位的风险，能获得多少的收益。从案例来看，原本一单位风险对应接近0.6的收益，提高到超过0.9，看起来不多，实际上性价比提高了超过50%。
在上图中，横轴为风险，纵轴是收益，建议后的方案，也的确从超出客户风险承受力的蓝线右方（土色星星），往低风险高收益的左上方优势位置移动，最后落在图形的边缘上（蓝星），这个边缘就是最优投资组合曲线，称之为有效边界或效率前沿，当投资组合落在这条线上，我们找不到任何其他的比例建议，能以更低的风险获取更高的收益，因为这已是最有效率的投资组合，所以叫效率前沿。
当然，市场有风险，投资需谨慎，过去绩效不代表未来，但数据的背后其实是基于发生概率的分布。
在下图中，横轴为累积概率，纵轴为预期收益，因此我们可以看到上述收益率的发生概率。以蓝色线的建议仓位为例，有50%的概率，收益率会大于9.04%；投资组合能实现正收益，约有85%的概率（蓝线与横轴交界处）；而在极端情况下，也就是只有不到5%的概率，投资组合的收益率会低于-4.53%（或者说，有95%的概率，收益率会高于-4.53%）。
比较投资组合调整前后的表现，在提升预期收益的情况下（A），大幅降低极端情况下的回撤（B），同时提高组合的保本率（C，从约75%到85%）
但凡事都有两面性，大家总是鼓吹资产配置，资产配置这么好，难道真没有什么“缺点或猫腻”吗？
有的！
当极端乐观的环境下，调整后的方案会不如现有仓位的表现，在单次博弈中，重押全押加杠杆押，赌赢后的获利肯定最大（D）。但如果是长期重复多次博弈，每次都这么玩，风险实在太大，错一次直接game over，而资产配置在单次博弈是次优解，长期成为最优解。
所以，这其实也是一种取舍，一种对风险态度与心理感受的平衡，如果曾经在幽幽暗暗反反复复中追问哪一种更适合自己，其实只要大赔过一次，就会知道平平淡淡从从容容才是真，毕竟在投资心理学当中，损失的痛苦会高于获利的快乐，再回首恍然如梦~~
回到最开始的问题，二级市场如何投资？包含自上而下的市场分析与机会挖掘，自下而上的产品筛选与择机配置，同时结合自身的风险偏好拟定资产配置策略比例，加上定期检视再平衡。这就是专业财富管理机构能带给投资人的价值。
注：朱子轶、刘欣、夏凡对本文内容与素材亦有贡献
相关阅读：
二级市场股票投资价值分析框架
二级市场买方研究和卖方研究有什么区别？
新股上市首日交易规则
理杏仁官网地址在哪里？
以上就是投资者怎么投资二级市场？的内容，二级市场股票投资价值投资具有非常大的优势。