为什么股票投资需要长期关注公司基本面？
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|2020年8月27日晚间，A股600291西水股份发布2020年半年报，上半年营业收入28.13亿元，2017年中报为156.2亿元；实现归属于母公司的净利润为-270.9亿元，2017年中报为23.56亿元。为什么2020年中报和2017年中报数据这么大？
西水股份作为投资控股型公司，主要通过控股子公司从事保险、贸易、投资管理等业务，其中控股子公司天安财险从事的保险业务收入占到西水股份主营业务收入的90%以上，成为其核心业务，天安财险成为西水股份重要核心子公司。2017年西水股份业绩漂亮就是得益于旗下保险业务。
但是，政策变化促使西水股份出现业绩拐点。2017年5月，保监会出台了《关于规范人身保险公司产品开发设计行为的通知》（简称134号文），体现了保监会让保险正本清源、回归保险本质的监管思路。这是中国保险业大整改的标志。“134号文”监管政策的出台以及“保险姓保”等市场方向的引导，西水股份旗下的天安财险被迫停止出售理财险产品，导致其归属净利润2018年一季度比2017年一季度骤降90%，2018年一季度归属净利润2.135亿元，2017年一季度归属净利润21.18亿元。而2017年西水股份股价的高位在7月下旬至8月初，一些不懂得政策拐点、基本面拐点的投资者盲目追高买入，当时最高价38.37元（前复权），最近跌倒了5.51元。
2020年中报比2019年同期大幅下降，主要原因是本期天安财险计提投资资产减值所致，但本质上还是因为2017年5月保险业务监管政策大转变。
西水股份称，2020年中报经对信托产品进行减值测试，计提了减值准备，对股权投资基金穿透估值后确认了损失。截至2020年6月30日，天安财险净资产为-359.85亿元。据此，西水股份决定对天安财险长期股权投资全额计提减值准备，金额为149.02亿元。
需要注意的是，2020年7月17日银保监会消息，鉴于天安财产保险股份有限公司、华夏人寿保险股份有限公司、天安人寿保险股份有限公司、易安财产保险股份有限公司、新时代信托股份有限公司、新华信托股份有限公司触发接管条件，为保护保险活动当事人、信托当事人合法权益，维护社会公共利益，银保监会决定对上述六家机构实施接管。接管期限为一年。如接管工作未达到预期效果，接管期限依法延长。
由于西水股份旗下的天安财险被银保监会接管，其股东大会、董事会、监事会停止履行职责，相关职能全部由接管组承担。因此，西水股份不再对天安财险具有控制权，预计将于三季度开始不再将其纳入财务报表合并范围。
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