套期保值是什么意思？套期保值策略分析
admin888
|股票的套期保值，又称【股票对冲】，是指投资者在买进（或卖出）股票的同时，在期货交易所卖出（或买进）同等数量的股指期货交易合同作为保值。它是一种为避免或减少价格发生不利变动的损失，而以期货交易临时替代股票交易的一种行为。股票的套期保值分为股票的买入套期保值和股票卖出套期保值。
股票买入套期保值
买入套期保值是指投资者在进行大量建仓时，为防止股票价格快速上涨而抬高购买成本，而在期货市场上买人股指期货合约。如果在建仓过程中股市上涨，股票组合的购买成本不断抬升，但同时股指期货合约的多头头寸在价格上涨时获得收益，可以用来抵消股票组合上升的买入成本，从而使股票组合实际建仓成本锁定在期初的水平上。相反，如果在建仓过程中股市下跌，股票组合的买入成本逐步下降，但股指期货多头头寸在价格下跌的情况下产生亏损，可抵消股票组合降低的购买成本，从而使实际建仓成本维持在期初水平上。即通过股指期货买入套期保值，可以对股票建仓成本进行锁定。
例1：现在是5月31日，你想要在3月份后的9月初买进一组当前价值为120万元的股票组合，为避免3个月后价格上涨的风险，他在期货市场上买入了一份股票指数期货合约，以进行套期保值。
假设现在的沪深300股票指数合约的点数为4000点，每一个点数的价格为300元，则1份合约的价格为4000×300=120万。到了9月份这份120万的股票组合涨到了126万，比计划的成本多了6万。而此时这股票指数期货合约的价格也上升到4200×300=126万，卖出期货合约后在期货市场上获利6万元。通过采用这种方法，刚好规避了股票市场价格波动的风险。
股票卖出套期保值
卖出套期保值是指当投资者预期市场会出现下跌走势时，在期货市场上卖出一定数量的股指期货合约，以此来抵消股票组合的系统性风险，看空股市，买股指期货空单。在进行卖出保值后如果市场果然下跌，股票组合市值会减少，但股指期货空头头寸在价格下跌的过程中会产生盈利，从而抵消股票组合价值的损失，使投资组合的实际价值锁定在期初的水平;如果在卖出保值后市场价格不跌反涨，则股票组合的价值不断上升，但股指期货空头头寸产生亏损，从而抵消价格上涨带来的增值，使投资组合的实际价值被锁定在保值前的水平。即通过卖出保值交易，在市场方向面临较大的不确定性时，达到了锁定投资组合价值规避价格波动风险的效果。
例2：现在是5月31日，你拥有价值120万元的股票组合，并且打算3个月后卖出该股票组合。为了规避日后价格下跌的风险，你在股票指数期货市场上卖出了1份3个月后到期的沪深300股票指数期货合约，以进行卖出套期保值。假设当时沪深300股票指数期货合约为4000点，每个点的价格为300元，因此1份合约价格为4000×300=120万元）。假设3个月后合约到期，原来价值120万元的股票已下跌到114万元;同时，在期货市场上股票指数也相应下跌至3800点，这时买入1份期货合约的成本为3800×300=114万元。也就是你在股票市场上损失6万元，而在期货市场上获利6万元，刚好弥补股票市场上的损失，从而规避了价格下跌的风险。
阿尔法股票网微信号：阿尔法股票网