价值投资中的股票估值法
admin888
|股票估值有对应的估值指标，想要知道股票是否高估，就得学习估值方法和估值指标；但尽信指标不如无指标，还得懂得活学活用，不要生搬硬套。
指标也会出错，但这不是你不学习的理由。出错的指标是能够分析出来的，这就看你学问的深浅了。(这并不像前两周的理论那样简单，如果小主们实在不想费精力去学习或没时间去学习也没关系，听从大师姐和小助理的投资建议就好了，或者私信师姐和小助理，你也能知道某一个股是低估还是高估。有些事情交给专业的人士总是轻松且放心，这本就是投顾的工作内容之一)
今天先不讲具体的估值指标，而是笼统的谈一谈估值指标。这样做是有好处的，目的是让小主们别知其一不知其二，或知其然不知其所以然。往往懂一些估值方法但又不是很精通的人还不如不懂呢，不全懂而装懂会让你亏钱亏得怀疑估值理论的正确性，其实也就是没太学明白而已。
其一、估值就是从各种不同的角度去评估资产。比如从资产盈利的角度(市盈率)、从资产价值的角度(市净率)等。市盈率和市净率是股票估值最常见也最简单的估值指标。
其二、一开始股票是没有估值的，买卖股票就是大家讨价还价。估值方法是伴随着股票深入研究而出现。且这些估值指标已经出现了几十年，被无数的投资者所使用。
其三、估值指标都是有适用范围和局限性的。小助理认为这是估值指标最重要的特征。只有熟悉每一个估值指标的优点和局限，才能让估值指标更好地为我们所用。不考虑估值指标的适用范围和局限性，就利用公式进行计算，进而对股票估值进行判断，就好比学习数学知识时只去死记硬背公式，即便进行大量的题海战术，数学也是不可能学好的。
第四、不同行业的估值指标是不同的。
1、对于本身能够持续稳定赢利的行业，可以用代表盈利水平的PE市盈率估值法，比如消费、制造业、医药等行业。
2、对于本身资产需要比较多的企业，这种情况可以用PB市净率估值法。
3、同样是无法持续稳定赚钱，但是高速成长的行业，类似第一年赚1个亿，第二年3个亿，第三年6个亿这类公司，可以用PE的升级版PEG来估值，指标的特点是将股票市盈率指标与公司未来三、五年的盈利增长率放在一起来考量，使股票的估值更加贴近实际，更加客观、直观和量化。PEG=市盈率÷盈利增长率。在A股中，不限定于具体行业，好行业中的一些超快成长公司都比较适用。
4、持续亏损行业，建议回避，没有合适的估值指标。
风靡一的的香港电视剧《大时代》里有一个著名的“丁蟹法则”：当所有人脸都是黑的，黑黑的，他们就要倒霉了。虽然是一部电视剧，但《大时代》对于股市人性的描写，充分地表达了股市中人的恐惧与贪婪的本性。当剧中主角丁蟹面对交易所里众人的一片欢腾时，参透了那句“脸都是黑黑的”的玄机，悟出了将至的大难，大举沽空股指期货，狠赚了一笔。其实这样的机会不是只在电视剧里存在，现实中哪次的大顶不是一片狂热，但有几人能真正摆脱那种诱惑呢？
巴菲特显然是此间的高手。最经典的莫过于当“中石油”A股上市前期，国内各路媒体集体为其唱赞歌，超级散户杨百万也加入了此行列。但冷静的巴菲特却大举减持“中石油”（HK），虽然“中石油”短期内仍保持强势上涨，但其后的走势，全天下有目共睹。“中石油”（HK）从最高的20港元直落到最低4港元多，至今仍在10港元以下徘徊。